五问电商三国杀 到底闹的是哪一出戏

三问：电商大战钱从何来

　　主持人：好，下面我们再回到演播室，我们请两位再来分析一下。那么既然我们看到刚才我提出了这么一个问题，就是在整个竞争的过程当中，最终大家都是趋于一种市场竞争的激烈之后，毛利的下降，那么在这个时候刘强东跳出来，他推了这么一把，和苏宁和国美打价格战，是不是还有其他的意图和目的。

　　林耘：刚才已经讲了，是精心挑选时间、地点，品种，面上面他是会有减少这个收益，他要让价，他要打价格战。他打这个价格战之后带来的好处是什么?或者是其他补贴的地方在哪?包括我们今天坐在这里聊这个节目都是他的收益之一，为他节省了广告费。

　　主持人：首先明确了他是一种另类的广告营销。

　　林耘：对，这么多媒体主动地跟进，这是第一。第二他使得电商，由电商之间的竞争，跨越到跟传统的优势的销售商的一个竞争。这个打下来的话，他就有可能从更大的蛋糕当中切下来一块，这是一个。

　　另外我们要看到，京东在物流上面是可以赚钱的，他的成本很低，是没有苏宁那么多实体店，他的库存也可以做得很低，但是他物流这块可以赚钱，电子支付这一部分我觉得他也应该会获得现金流的支持，他会形成一个现金尺。

　　所以他只要80亿的资金搁在那儿，摆出一副要打到死为止的这样一个做法，苏宁的应对会非常地艰难，因为苏南两条腿为主，两条腿为次。这里面内部可能就很难协调。

　　第二个我们看到商业地产的价格越来越贵，对苏宁是有压力的，它毕竟原来是一个轻资产公司，以租作为营运为主这样的一种状态。

　　对苏宁的考验非常大，包括苏宁现在的营销状况和他的财务状况都有很大的压力，他刚刚蒸发完，蒸发的时候价钱是多少，现在股价要涨，所以为什么他今天需要在股价上面有一个交代，上市公司你在股价上面也不能任由他跌下去。

　　还有他准备发债，发债的话发好了是资金实力的补充，如果在发债上遇到困难，那么他就是多条战线。所以刘强东他比较聪明地利用了他的局部优势，有点日本鬼子偷袭珍珠港的意思。

　　主持人：实际上我认为他还是有点顺势而为的意思，就是利用这个行业趋势的演变。

　　许维鸿：他不出来也会有人出来，因为网购逐渐代替，或者说一部分代替实体店的销售是大势所趋。

　　现在我们买大件的，贵的，就是附加值比较高的高端的电器还是要去实体店去看，但是一些大陆货，我们叫已经成熟的商品网购就可以，甚至小商品市场似的，现在还有一些其他的网络购物，我买那些有趣的便宜的商品肯定是网购最好，我就不用去逛街了。

　　但是我们作为证券研究来说所关心的，就是刚才林耘所说的，现在好像是两个零售商在打架，但是其实上下游都是有关系的，所以在这样一个事例上，其实包括几个行业，除了零售业，零售业其实从年初开始，去年开始，网购的趋势就不可逆转，大家关注了。

　　还有家电制造业，商业地产，物流，这三个行业的影响也是非常大的。

　　我现在所关心的是这两个大的这种大象也好，航空母舰也好，他是怎么处理自己的物流业，他有没有竞争的物流的环节，有没有具有竞争力的物流的IT的方案，这是第一。

　　第二商业地产，这件事情打完以后会不会对商业地产价格有影响，然后再往下看，我们整个的这样一个结果战。

　　主持人：刚才维鸿是从理性的、客观的角度来分析，但是我们看到强东采取的方式是无底线的竞争，价格大战，那会不会对于这个电商的行业带来冲击，那么电商的行业的盈利模式有没有必要反思呢?我们稍候再来分析。

　　下面我们再来关注一下刚才我们采访到的京东商城CEO，他还声称价格战至少要打三年，那么真会如此吗?我们也采访到了中国家电产业问题专家罗清启，来听听他的看法。

　　罗清启 帕勒资讯资深董事：我们看舞台上有几家电商在做对吧，好象拿刀拿枪的是这些人在比划，但是最重要的我觉得供应商还是最重要的，供货商他是一个沉默的投票者，他没有走向零售的前台，但是它决定了零售，为什么呢?

　　你打价格战，说白了是打产品的价格战，那么打价格战也就是说是价格之间的一种冲突、比赛，往下打的一种比赛，但是这个比赛的边界，我觉得在谁手里呢，最大的发言权在供应商手里。

　　为什么在供应商手里?因为供应说不给你货，你怎么去打价格战?如果说我们把产品做成一种子弹的话，你没有子弹你怎么比价格，也就是说没有子弹怎么比子弹的声响大小呢?

　　所以说卖同样的东西，线下的零售规模特别巨大，线上的规模特别小，但是它的价格特别低，那么你想想对供应商来讲是不允许这种现象存在的。所以我觉得打价格战的子弹会有限，为什么呢?

　　你打到一定程度，供应商会不配合你，为什么呢，你毕竟你的规模很小，他又大量的线下体系的销售，那么你拿了一个价格，很低的价格就会对线下的价格体系造成一个骚扰。那么这个庞大的体系它就很难实现销售。

　　所以说这样出现一个什么概念，电商的价格很低，卖的量但是很少，线下体系的价格量销售体系很大，但是价格受到抑制的时候出现一个停摆状态，它的全盘就会处在一个冻结状态，我觉得供应商不会允许这个局面存在。

　　主持人：价格战要打三年，三年的资金链有没有保障，这个是我们接下来要关注的问题，就是这样的价格战能维持多久，我们听听两位的观点。林耘。

推荐阅读：

史上最惨烈的价格战 京东苏宁火拼低价
京东苏宁价格战背后 潜藏巨大做空阴谋
商品先涨后折 京东就这样来打价格战?