解密家装领导者东易日盛：高股价背后

　　未来，如果由于房地产调控而出现房地产景气度、房屋竣工面积与商品房成交量大幅下降的情况，整个家庭装饰行业都会面临业绩大幅下滑的情形。而到那时，东易日盛的主营业务将直接受到不利影响，公司的经营业绩也将出现大幅下滑。此外，由于行业进入门槛较低，家庭装饰行业企业众多，市场竞争非常激烈，市场集中度极低，家装行业日益呈现出“大行业、小公司”的格局，对于东易日盛的市场集中度也是非常不利。

　　作为家装行业“第一股”，东易日盛在股市上还是一张新面孔。但实际上，早在2003年，东易日盛便开始为上市做各种准备。从2006年接受风险投资，到2007年放弃海外上市，到2008年宣布国内上市，东易日盛的“资本之路”似乎颇有一番周折。

　　2005年开始，风投、基金等资本热流开始涌入家居建材行业。而东易日盛可谓这股私募潮流中的第一批“吃螃蟹者”。2006年，“东易日盛引入3000万美元投资”的消息见于诸多媒体报端，关于东易日盛是否要上市、在哪里上市的猜测从此开始。

　　2008年初，东易日盛宣布放弃海外投资，并放弃在海外上市的计划。多位业内分析人士也曾坦言，2008年是东易日盛上市呼声最多的一年。在2008年，东易日盛上市承销商国信证券投资银行业务部负责人曾表示，东易日盛的目标是08年底完成上市，公司发言人也在不同场合也证实了此说法，但此后上市的消息却一拖再拖。但直到2009年，东易日盛才出面回应：“2008年的计划暂时搁置。”

　　笔者也统计了当时国内资本市场的情况，当时正值中国股市的史上最低点1664点，而且经历了前所未有的速降过程。2008年9月至2009年7月，A股市场暂停IPO，已经结束辅导期的东易日盛不得不暂缓IPO。有消息称，东易日盛在2010年创业板上市的申请被打回，不得不再走上中小板上市的道路。2012年3月，东易日盛发布了招股说明书，很多人认为东易日盛上市之路再次重启。然而，2012年10月至2013年末，IPO再次停摆，直到2014年重启IPO。

　　不过，无论东易日盛的IPO价格高还是低，只要市场接受，就没有讨论价格的意义。在中国的二级资本市场，上市企业“圈钱”的意图过于明显，以至于发行价无论如何调节，都无法撼动根本的制度问题。对此，不少分析师也坦言，在目前的定价体制下，基本上所有的新股都属于“定价过高”的一类。

　　话虽如此，如果抛开定价制度，对于千辛万苦才搭上IPO班车的东易日盛来说，目前的翻番的股价已经说明了一切——只要二级市场乐此不疲的炒作还在，那么股票价格就永远不存在“高低”的问题。( 文/李宇健)