解密家装领导者东易日盛：高股价背后

　　对于家装行业的发展前景，笔者认为，随着国民收入水平攀升，我国城市化水平不断提高，住宅产业不断升级，人们对于居住环境的要求越来越高，服务品质不断提高，家装行业的发展前景非常广阔。

　　然而，行业前景并不代表企业发展，毕竟家装业是个差异化很大的行业。首先是房子户型差异大;其次是住户的喜好存在较大差异。东易日盛的主要用户是分散个体，打造众多同质化风格的连锁店能否得到认可，也备受社会人士质疑。

　　大环境下，随着房地产市场的稳定，整个行业短期难以摆脱不景气的命运，且未来市场竞争将更加激烈。另外，家装行业在业务稳定性方面也不如公装行业，所以从未来成长性方面看，东易日盛的下一步如何，还有待观察。

　　至于现在的发展模式，从家装企业总体态势看，多数企业致力于打造全产业链的融合较多，提倡产业链上下游企业融合，发挥自身的优势。但东易日盛这种推销自身的木作产品，同时募集资金展开的“速美”项目属于模块化经营，这种发展模式是否会得到市场认可，还有待考验。

　　东易日盛虽然号称专业的整体家装方案供应商，但与已经上市的装饰公司不同的是，东易日盛针对的主要目标客户是单个家庭。

　　从行业整体来说，“家装”行业发展不如“工装”;金螳螂、亚厦股份的资质比东易日盛要好，虽然东易日盛是家装行业第一股，但在同一板块内，相近企业股价的冲击下，东易日盛不会长期一枝独秀。与金螳螂、亚厦股份、瑞和股份等公司相比，东易日盛一个单子的体量非常小，在业务成绩方面更是无法与之相提并论。

　　另一方面，根据公布信息，2012年东易日盛来自华北、华东的收入占营业收入的比例分别为43.28%、25.97%，其正在开拓的上海、昆明、郑州、兰州，是东易日盛以前未进入的区域市场，在新市场的表现也是未知数。家装企业的地域性较强，在北京及华北地区东易日盛的影响力可能数一数二，但是在上海等地并没有那么强的品牌影响力。

　　此外，东易日盛还在招股说明书中将“住宅产业精装修趋势”和“国家房地产相关税收政策变化”列为投资风险。东易日盛承认，受房地产行业宏观调控影响，2011、2012连续两年施工面积也持续下降。

　　作为一家专业的建筑装饰企业，东易日盛的营业收入绝大部分来源于家装工程收入。如上文提及的，家装行业与房地产行业的发展状况息息相关，房地产开发投资、房屋施工竣工面积、商品房成交量等等直接影响家庭装饰行业的发展，所以常常受到房地产行业调控政策的影响。所以，东易日盛主要做房地产行业下游的家居市场，房地产调控将会导致整个住房市场装修的需求大幅度下降。