家纺业蓄势待发　急待突破产能瓶颈　

　　在中高收入群体持续增加、房地产业发展、婚庆市场兴起、旅游业繁荣兴旺以及儿童用品需求持续增长的带动下，我们认为未来2-3年家纺 业产值仍将保持20%左右的幅度增长。公司方面：三家家纺公司产品都已中高档为主，竞争主要来自国内，而不像服装类公司面临国内外双重竞争。上市后在品牌效应、渠道拓展速度加快以及产能瓶颈得到解决的提振下，这些公司的销售将迎来新一轮的快速增长阶段，行业集中度得到不断提高。

　　房地产调控影响有限。从消费结构来看，目前家纺产品的消费需求为新房、婚庆和改善性需求三分天下。从政策来看，政府颁布的房产调控政策旨在增加商品房有效供应以及抑制投资投机型购房需求，居民自住型购房的刚性需求还在。不过在楼市新政下，四成有购房需求者选择延迟购房，说明新政对楼市的影响是非常明显的，交易量的下滑也证实了这一点。目前只是进入观望期，多数有购房需求的居民推迟购买，等待时机蓄势待发。

　　原材料 成本控制总体较为稳定。年初至今虽然328级棉花 价格已上涨了近19%，化纤 价格小幅上涨，蚕丝价格持续高企，但坯布价格总体较为稳定。我们判断下半年原材料价格下跌空间有限，如果原材料继续走高的话，企业也可通过涨价将成本压力转嫁至下游，另外也可通过优化工艺或控制原材料渠道来稳定零售价格。