财报拆解 | 2023年净利狂飙30.36亿，欧派创下业绩新高！

整装生意有多甜？春江水暖龙头先知。

4月24日晚间，国内领先的一站式高品质家居综合服务商欧派家居披露2023年年度报告显示，2023年，公司净利润超过30亿元，不仅创下业绩新高，同时也成为定制家居行业首个年内净利突破30亿的企业。

堪称“家居净利牛”的好成绩，引发市场的广泛讨论和关注。

太平洋家居网注意到，得益于靓丽业绩，4月25日，欧派家居股价开盘大涨，一度逼近涨停，截止收盘大涨7.58%，报60.01元/股，最新总市值为367.6亿元。

赚得盆满钵盈的欧派，路子也越走越好，披露财报同期，其表示将向全体股东每10股派发现金股利27.60 元（含税），本次拟分配的现金红利总额占当年归母净利的55%，以分红回馈股东，赢得投资者与股东一致好评。

太平洋家居进一步拆解企业财报，尝试挖掘业绩狂飙背后的纵横捭阖。

营收227.82亿

净利狂飙30.36亿

欧派家居成立于 1994 年，主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。公司由定制橱柜起步，并从橱柜向全屋产品延伸，覆盖整体厨房、整体衣柜（全屋定制）、整体卫浴、定制木门系统、金属门窗、软装、家具配套等整体家居产品。

自 2017年登陆上交所以来，欧派家居营收和净利润的年均复合增长率分别为15.27%、15.18%。2023年的净利成绩，刷新其上市以来的历史新高，令行业瞩目。

财报显示，2023年，欧派家居实现营业收入227.82亿元，同比增长1.35%；归母净利润30.36亿元，同比增长12.92%；基本每股收益4.98元，同比增长12.93%；经营活动产生的现金流量净额为48.78亿元，同比增长102.43%，现金流变动主要由销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

此前，欧派立下2023年营收净利同比增长10%的目标，从公司交出的成绩单来看，净利已达标，营收成绩则稍逊一筹。

△ 截图源自企业财报

欧派在财报中披露，2023 年，外部市场环境复杂多变；房地产市场仍处于低位运行阶段；在上述两者综合作用之下，家居建材业内卷加剧，整装大家居快速崛起，零售家居市场份额萎缩明显，家居行业生态极速变迁。

报告期内，公司一手调整规划，一手迅速完成机构改革，通过重构营销管理体系，构筑适配未来大家居战略布局的架构基础，重塑大家居系统交付能力，全面推进产品交付和服务质量改革，实施全面控本提效，效果显著。

欧派强调，公司营收增速通过拓渠道（与整装公司合作）销售、多品牌合作、跨品类销售，整体增速超越地产周期驱动，更多的来源于自身的战略周期推动。

进一步拆解公司财报，分季度看，2023年第一季度，公司实现营收35.70亿元，净利润1.52亿元；二季度营收62.73亿元，净利9.80亿元；三季度营收67.21亿元，净利11.77亿元；四季度营收62.18亿元，净利7.26亿元。数据可见，三季度为公司贡献的营收净利最多。

另据太平洋家居网了解，在2023上半年业绩承压之下，欧派把握三季度传统旺季时机，发布搅动家居江湖的整装重磅炸弹，从业绩表现来看，整装模式成功帮助公司力挽狂澜，助其再攀业绩新高。

△ 图源企业官方

分品类看，衣柜及配套品实现收入119.49亿元，同比下滑1.56%，毛利率36.51%，毛利增加4.73个百分点；厨柜产品实现收入70.31亿元，同比下滑1.99%，毛利率34.33%，毛利同比增加0.31个百分点；木门产品实现收入13.78亿元，同比增长2.42%，毛利率21.47%，毛利增加5.09个百分点；卫浴产品实现收入11.28亿元，同比增长9%，毛利率为25.92%，毛利减少0.28个百分点。

报告期内，橱柜、衣柜两大品类收入是欧派营收的主要来源（二者合计占主营业务收入比例在85%以上），品类营收规模亦蝉联行业首位。木门产品维持正向增长，卫浴则成为公司增速最快的品类。

分品牌看，报告期内，欧派品牌实现收入186.72亿元，同比下滑0.75%，毛利率为34.15%，毛利增加2.22个百分点；欧铂丽品牌实现收入13.84亿元，同比增长2.79%，毛利率37.20%，毛利增加2.65个百分点；欧铂尼品牌13.78亿元，同比增长2.43%，毛利率为21.47%，毛利增加5.09个百分点；铂尼思品牌实现收入8.75亿元，同比大增76.69%，毛利率为35.34%，毛利增加2.35个百分点。

分渠道看，经销商专卖店销售渠道贡献的主营业务收入接近 80%。2023年，欧派家居在全国范围内新开1781家经销店，关闭1729家经销店，截至报告期末经销商总数量为5715个，经销门店总数量为8786家。

细分到各品牌门店，情况如下：截至报告期末，欧派品牌拥有经销商3319个，经销门店共6013家；欧铂丽品牌拥有经销商924个，经销门店1078家；欧铂尼品牌拥有经销商902个，经销门店1001家；铂尼思品牌拥有经销商463个，经销门店465家；其他品牌经销商137个，拥有门店159家；直营店经销店70家。

△ 图源企业官方

欧派不仅大家居生意做得风生水起，同时也十分热衷炒股。

财报显示，2023年，欧派家居分别投资了麒盛科技、森鹰窗业、德尔玛、慕思股份四个上市家居公司的股票，最初投资成本共计1.73亿元。2023年期初，公司证券投资账面价值共计3.63亿元，本期公允价值变动损益共计- 4825.31万元。报告期内，欧派出售持有的麒盛科技股票，出售金额为2352.81万元。

除去麒盛科技股票的账面价值后，截至报告期末，欧派家居证券投资账面价值为2.91亿元，较最初的投资成本增加1.18亿元。

此前，老将刘顺平的出走引发市场关注，详情可点击（刘顺平二进二出欧派，家居“黄埔军校”难留人才？）了解。

欧派在年报中表示，公司非常重视体系建设及落地执行，已逐步建立了制度化、市场化的管理机制。欧派家居董事长姚良松及公司核心管理层，在家居行业有着丰富的行业经验，在行业的战略趋势、企业的发展方向、用人机制、激励措施等方面有着较好的判断和把握。且随着公司行业龙头地位的日益稳固，公司“筑巢引凤”的人才引入战略也顺利开展，将吸引更多高素质的行业人才加入到欧派。

2024年目标

剑指营收增5%-10%

据国家统计局发布数据，2024年第一季度，全国房地产市场仍受寒气笼罩。

1-3月份，新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%；新建商品房销售额21355亿元，下降27.6%。3月末，商品房待售面积74833万平方米，同比增长15.6%。

预计2024年全国房地产市场仍然面临着调整压力，不过随着新房供给量逐步放缓，二手房交易或在住存量房所带来的局部/整体翻新的家居需求有望成为行业购买需求的重要来源。

当前，家居行业正面临着行业生态变迁及理性消费的压力，存量博弈下行业竞争更加激烈，对前端经销商获客方式、工厂端组织生产、配套服务等环节的竞争要求逐步提高，对企业的战略制定的前瞻性与敏锐性提出了更高要求。

与此同时，行业也进入多品类深度融合的发展阶段，“非标定制木作类家具产品+标准化建材产品+个性化软装产品”的组合销售模式逐渐成为业界共识。

身处这样的时代背景，传统家居企业必须快速适应并调整，打造能与未来行业发展方向相契合的跨品类综合引流、销售、交付、管理、运营、整合能力，才能更好地抢占行业先机，并持续扩大先发的优势。

△ 图源企业官方

作为龙头，欧派表示公司目前已基本完成了匹配大家居商业模式的营销、制造业务调整，基本完成了大家居产品、战法、机制等的打造换新，更重要的是，公司经营团队已在局部的市场竞争中积累了经验及树立了信心。

比如：欧派具有灵动、适应市场变化，不断迭代升级的营销体系，能适时调整经营策略，以在渠道变革、整合、行业洗牌之际取得先发优势，以营销一线需求为导向的体系化协同保障机制为终端在产品竞争、渠道抢占、策略调整、管理升级等多方面保驾护航，并持续赋能，保持欧派体系的强大竞争力。

凭借多年以来持续的研发投入、深厚的技术工艺储备、产业链上下游议价能力，公司探索出了具有欧派特色的大规模非标定制产品制造模式，构建了更强大、更流畅的全品类、多品牌、多渠道、多基地的多维结构的超高难度个性化定制与交付模式。

目前，欧派定制家具产品生产总规模居于行业第一，其产能设计立足于全国化布局，均按大家居战略进行全品类布局和产能配置，以生产制造为依托，构筑东（无锡基地）、南（清远基地）、西（成都基地）、北（天津基地）、中（武汉基地，建设中）五大生产基地，形成辐射华东、华南、华西、华北、华中的全国性生产能力。

基于此，欧派立下2024年目标：力争实现营收入同比增长5%-10%，力争实现净利润同比增长5%。

不过公司同时表示，以上指标旨在明确经营及内部管理控制目标，并不代表公司2024年度的业绩指引或盈利预测，更不代表对投资者的业绩承诺。上述目标能否实现受宏观经济环境、市场情况、行业发展情况及管理团队努力程度等诸多因素影响，存在一定的不确定性。

△ 图源企业官方

立下目标后，欧派家居作出2024年运营计划，表示将从全面推进大家居质量变革、大交付改革，优化产品体系、解决客户痛点、提高客户价值；打造以城市为中心的运营模式；铸造更强大的大家居品牌影响力；顺应流量趋势，实现多维引流；全方位赋能终端，助力终端逐步转型大家居五大方面展开工作。

就“全方位赋能终端，助力终端逐步转型大家居”方面，欧派表示，目前公司层面的全新大家居业务运营架构已建设到位，公司将通过强化信息化赋能，迭代大家居基础培训赋能，完善总部服务规范监督、市场行为规范、公司业务管理规范三大监督保障体系的运行三大措施逐步助力赋能终端，平稳过渡转型到大家居。

在打造以城市为中心的运营模式上，欧派表示将因地制宜，逐城攻克不同的地区性差异，以更为灵动的“以城市为中心”的一城一策经营策略，在新的营销组织架构下同步终端推进：一是按照“1+N”的灵活布局，零售大家居、整装大家居兵分两路向前推进；二是通过区域择优机制，畅通各品类、各渠道经营权的融合优化；三是通过公司管理、制造、供应链等方面的释能，因地制宜地制定更具竞争力、进取力的价格策略，普惠于消费者的同时，增强终端的可持续经营能力。

另据太平洋家居网了解，自大刀砍向营销模式调整后，去年的很长一段时间内，欧派都处于运营模式落地调整的阵痛期。

今年3月，欧派开始推行整装“10天交付”新模式（从订单上传、打款后，到最终发货的总用时将控制在10天之内，涉及的发货基地包括清远、成都、天津、无锡，涉及的品类包括橱柜、衣柜、木门、卫浴），意味着2023年的营销模式改革开始开花结果。

目前，该模式仅限于整装渠道的部分产品交付，若能落地到更多渠道和品类产品的交付上，将为公司的交付能力增添一张免死金牌，进一步提升产品市场竞争力，扩大其先发和品牌力优势，夯实“大家居”品牌属性，加速在行业内形成强者更强局面。

（文/李思燕）