科凡家居紧跟玛格撤单IPO，向行业传输了什么信号？

继玛格家居后，又一家定制家居企业宣布终止IPO，上市之梦搁置。

近日，深交所发布终止对科凡家居股份有限公司（下称“科凡家居”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定。

太平洋家居网注意到，全面注册制后，科凡家居的深交所主板IPO最早于2023年3月3日获得受理，保荐机构为国泰君安证券；3月29日，其IPO收到首轮问询函；6月29日，科凡家居更新最新一轮招股申报书；11月30日，科凡家居申请撤回发行上市申请文件。根据规定，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在主板上市的审核。

八个月跌宕起伏，科凡家居IPO最终以抱憾撤单收局。

2022年营收超6亿

拟募资4亿扩产

科凡家居成立于2016年，是柜墙门一体化设计方案提供商，主要为客户提供定制衣柜、其他定制类家居产品（其他定制柜类、护墙板、室内门等）和成品家居。

控股股东方面，截至本招股说明书签署之日，公司实际控制人林涛及何倩芬夫妇控制公司78.50%股份的表决权。本次发行后实际控制人仍将合计控制公司58.87%股份的表决权（按发行1,667万股计算）。

据此前招股书，科凡家居原拟在深交所主板首次公开发行不超过1667万股人民币普通股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司原拟募资4亿元，用于智造生产基地扩产建设项目、信息化升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心升级建设项目。

（来源：企业招股书）

财务方面，2020-2022年，公司分别实现营收4.55亿元、6.26亿元、6.15亿元；归母净利润分别为4759.54万元、8855.08万元、8678.62万元。

销售模式方面，科凡家居围绕定制家居等主营产品，实行以经销商模式为主、工程和零散业务模式为辅的销售模式。报告期各期，经销收入占主营业务收入比例分别为99.08%、98.88%和99.40%，经销商模式所占营收比重非常大。

截至2022年末，科凡家居在国内已发展经销商972家，开设门店997家。不过与欧派家居、索菲亚等头部品牌相比，科凡家居的营收、净利及经销规模仍有较大差距。

定制家居赛道内卷严重

腰部企业突围难

随着国民生活水平的提高，消费者对定制家居产品的需求正在增长。

数据显示，近年来，我国定制家居行业市场规模由2015年的1067亿元增长至2021年的2307亿元，年均复合增长率达到13.71%，已成为我国家具制造业的支柱产业。行业发展潜力巨大，毛利率水平相对较高，定制家居赛道持续火热，行业竞争不断加剧。

据太平洋家居网了解，目前，行业已有欧派家居、索菲亚、尚品宅配、金牌厨柜、好莱客、顶固集创、皮阿诺、志邦家居、顶固集创九大上市企业，且均在上市基础上进行了多次融资以扩大产销规模。以上九大定制家居企业构成定制家居行业第一梯队。

（图源：企业官方）

而科凡家居属于定制家居行业腰部企业。

在市场份额向拥有高设计研发能力、柔性生产能力、强大经销网络和良好市场口碑的头部企业聚拢的当下，如果科凡家居不能正确判断、把握行业的市场动态和发展趋势，不能根据技术发展、行业标准和客户需求及时进行技术创新和经营策略调整，就会存在因市场竞争力减弱而导致经营业绩不能达到预期目标的风险。