央行全面降准：股市已连涨2天，房价情况又如何

　　伴随着央行全面降息的信息的出炉，股市出现了连续上涨的情况。对此，楼市又哪些反应呢?今天就伴随小编一起，我们一起来关注下现如今楼市的最新情况吧。

　　央行此次降准将直接释放1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，叠加今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素，净释放长期资金约8000亿元。

　　在此背景下，1月4日央行决定时隔3个月再次下调准备金1个百分点，符合市场预期，体现了中央经济工作会议确定的“强化逆周期调节”、“适时预调微调，稳定总需求”要求，也反映了货币政策从“稳健中性”转向“稳健”的变化。

　　从降准资金量来看，当前3个月、6个月、1年的中期借贷便利利率分别为2.75%、2.85%和3%，置换为降准资金将直接降低银行付息成本约200亿元;此外合计净释放8000亿元长期免息资金，有利于进一步支撑实体经济贷款，有效降低资金成本。

　　从降准方式来看，央行将此次降准分为两期，分别在2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，有利于梯度对冲中期借贷便利到期和春节现金投放压力，保持稳健的货币政策，避免大水漫灌。从2018年的四次降准来看，并未导致流动性全面放松，央行在降准后仍运用中期借贷便利等工具调节市场流动性。

　　宽货币到宽信用长路漫漫。 宽信用是央行全面降准的根源，体现了央行对经济的逆周期调节思路，但宽货币到宽信用仍然任重而道远，一方面央行货币政策目标多元化，政策在宽信用(加杠杆)和防风险(降杠杆)之间的权衡愈加困难，政策激励不相容的风险或被放大;另一方面，在经济下行压力未消，且金融周期和债务周期下行阶段，企业加杠杆动力不足，银行等金融机构顺周期行为也将加剧信用收缩。

　　政策逆周期调节思维本质在于在总量做减法的基础上结构上做加法，在于平滑趋势而非扭转趋势，这也注定了宽信用将是一个漫长的过程。

　　本次降准后债市将再次得到提振，一方面基本面和政策面因素相互印证，强化债市牛市预期;另一方面，本次央行全面降准在强化货币宽松预期同时，也将缓和市场对一月份地方债提前发行的担忧。

　　后续来看，随着央行资金面维稳政策进一步强化，短端利率松动的概率增加，并且随着经济进一步回落，长短利率下行的空间也将进一步释放， 10年国债存在破3%的可能性。