多家房企债券中止发行,成本上升另辟融资蹊径

2018-6-13 09:55:06  来源:pchouse  作者:佚名  

  自从调控政策出台之后,我国房地产的相关企业就开始出现了困境。近期,多家房企债券中止发行,这到底是怎么一回事呢?为什么会出现多家房企债券中止发行的局面呢?

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  近一周内,包括合生创展、富力地产、碧桂园、花样年、新城控股、上海宝龙实业、福晟集团等10家房地产企业陆续中止了公司债发行。据市场机构不完全统计,中止发行债券累计金额接近500亿元。

  在2017年,126家上市房企负债合计超过6.58万亿元,同比2016年,增长幅度达到34%,平均负债率达到了惊人的79.1%,相比去年上升1.85个百分点,已经十分接近80%的红线,其中,35家上市房企资产负债率已经超过了80%。万科、绿地、保利三家龙头企业的发债规模已经超过5000亿元,万科甚至达到了惊人的9786.7亿万,逼近万亿大关。

  高杠杆率已经成为房企常态,对于进入还债期的房企来说,发行公司债无疑是暂时解决问题的方法之一。然而近年来高层对房地产市场的政策是持续收紧的,对房地产市场去杠杆的目标规划明确,上市房企借新补旧的行为显然如此目标相左,由于前几年的疯狂扩张。

  到2018年,债务集中到期,今年迎来了近2000亿的高额还债额,在当前宏观上金融政策可能收紧的形势下,给房企发债适当降温,也是防范金融风险的需要。房地产公司发债中止只是暂时,长期来看,通过发行公司债还是房地产公司融资的主要渠道之一。

  如今,在监管层去杠杆的金融背景下,境内楼市调控,融资收紧已成为资本市场的共识,房企通过发行债券的融资成本也在升高。房企未来的融资将会越来越难,今年的融资成本已经比2017年有所上升,但即便如此,不少房企还是会抢着要。“现在钱越来越难拿,所以房企也是各凭本事,要么发债,要么海外借贷,已经上市的还可以通过股本配售的方式,但这些融资渠道的成本也在上升。

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  一方面楼市调控依然继续,如果盲目允许企业发债,在缓解企业资金紧张的同时,也会一定程度上缓解房源入市的进度,影响市场供给,达不到调控效果。另一方面,考虑到当前金融环境有收紧的导向,以及未来利息兑付等压力,从这个角度,积极的管制有必要,符合当前房地产金融市场风险防控的导向。

  多位业内分析人士指出,随着境内融资利好不再,公司债陆续到期,房企或转战海外或寻找新的融资渠道,后期的融资成本也将很难实现进一步压缩,甚至可能出现反弹。

责任编辑:ouxiaohong
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