节后水泥价格微跌 供给需求将短期失衡

　　春节过后，全国水泥市场价格较节前相比出现下跌，跌幅0.84%。主要体现河南、山东、广西三个地区，价格分别下跌10-100元/吨。节后，华北、东北、西北、西南等地区因市场需求仍处于淡季，成交量较少，价格也并没有实质性的调整，都保持平稳。

　　华南地区南宁以及周边市场价格出现最大幅度下跌，较春节前相比低标号下调90-100元/吨，高标号下调40-50元/吨，熟料价格较春节前下调100元/吨，现出厂价250元/吨。从市场方面反馈：下调主要原因一是由于春节前后有3条5000吨生产线投产;二是由于春节过后民工未到位，市场需求启动较慢;三是近期持续雨水天气，一定程度上影响发运和施工;四是春节期间大多数生产线都是正常生产。四个方面造成企业压库现象，使价格出现大幅回落。后市市场需求若不能快速回升，水泥价格还将有20-30元/吨的下跌空间。短期来看，对广东和海南市场行情不会形成太大影响，如果价格长时间较低并且市场还是处于竞争状态，其他区域将会被传递。

　　河南、山东两地市场价格小幅回落10-20元/吨。主要是由于春节过后市场成交仍然比较清淡，特别农村需求较弱，企业为减轻库存压力，价格略有下调以吸引下游客户拉货，元月十五以后需求将会逐步增加，后市价格可保持平稳。

　　华东地区价格继续维持在高位，与春节前相比没有明显调整。后市的高价格并不是坚不可摧，现阶段水泥企业库存都在高位线附近(70%以上)，到20号后原停窑企业也将陆续恢复生产，供给与需求开始寻找平衡点，估计到3月中旬供给将明显大于需求，过高的价格会出现回落。

　　价格信息分析：目前华东市场的水泥价格仍然处于高位，本周开始江浙地区的大规模停产检修将结束，企业进入消减库存压力的阶段，水泥需求将逐步恢复。单就价格水平来看，预计价格在短期将进入一个下行通道，特别是3月中旬之后供给压力的上升将抑制水泥价格的上涨，但需求回升将在一定程度上平滑价格回落的不利影响。

　　2011年水泥行业的基本面将较往年有较大改观，特别是高铁、水利、保障房的建设将维系水泥的需求增速在10-12%左右，此外企业之间的协同效应和区域集中度的提高，将使水泥均价同比大幅增长，直接结果就是今年水泥企业特别是华东、华北、华南的水泥企业的业绩将同比明显提升。我们看好今年水泥行业的基本面，短期提示3月份供给压力带来价格下跌风险。