索菲亚今日实施申购 上市前景遭质疑产业模式亟待改善

　　广州市宁基装饰实业股份有限公司(以下简称宁基股份(002572))的上市之旅已进入到最后阶段。今日(2011年3月30日)将实施申购，假若顺利，发行结束后，该股将在4月中旬作为中小板的一员在深交所挂牌上市。

　　提到宁基股份(002572)，也许很多人对其尚不知晓，但若提起它的品牌产品——“索菲亚”衣柜，相信很多人都会颌首肯定。然而也正因如此，宁基股份自过会起就受到了特别关注。随其上市进程的推进，关于它的质疑声音却越来越多，公司在业绩成长、公司运作及引进战略投资者方面都传出了“风险”一说。

　　质疑点主要集中在两方面。其一是外资地位过高，在宁基股份高层治理项目中，持股不到1/4的外资股东却在董事会董事席位中占有三席，而控股的中资方也不过只有四席，这一切引发了投资者对公司未来独立性和股权纷争的担忧。

　　质疑点二是其关联交易混乱，衣柜产能利用率过剩，从近三年的财务指标来看，虽然宁基股份(002572)的营业额在上升，但作为宁基股份最重要的全资子公司，广州索菲亚2010年的净利润只有32万元，净利润率不足1%。反映出关联交易定价上的“不合理”。在此情况下，宁基股份仍选择大幅增产投向定制衣柜技术等改造项目上，新增产能能否及时消化存在较大不确定性。