年报拆解 | 营收净利双增，索菲亚何以腾飞2023？

在后地产时代，定制企索菲亚活过来了，不仅净利增长亮丽，还要大手笔进行分红。

太平洋家居网注意到，索菲亚于不久前披露了2023年财务报告，近日，公司又披露一季度业绩预盈喜讯。一起来看看。

2023年营收116.66亿

净利12.61亿

2023年，家具行业的市场环境并不算好，消费乏力、消费信心不足等成为企业增收的“拦路虎”，但索菲亚依旧取得了营收净利双增成绩，尤其净利润的表现令人惊艳。

财报显示，2023年，索菲亚实现营业收入116.66亿元，同比上年同期的112.23亿元增长3.95%；归母净利12.61亿元，同比增长18.51%。两位数的净利润增长，在卷上天的定制家居行业中，算得上是尖子生了。

分产品看，衣柜及其配件产品实现收入94.11亿元，同比增长2.54%，对营收的贡献率高达98.20%，一套衣柜打天下仍为索菲亚的绝对优势。与此同时，衣柜产品的毛利率也较上年同期增长3.42个百分点，毛利率为37.75%。

橱柜及其配件产品实现收入12.44亿元，同比下滑2.23%，占营收比重10.66%。木门产品实现收入5.89亿元，增幅高达35.73%，占营收比重为5.05%。

分销售模式看，经销商模式对营收贡献最大。报告期内，经销商模式实现收入96.28亿元，同比增长4.36%，占营收比重高达82.52%。大宗渠道实现收入14.51亿元，同比下降4.86%，占营收比重为12.44%。

截至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为26.54亿元，同比增长94.69%；基本每股收益为1.38元/股，同比增长17.95%。

2023年，索菲亚现金分红比例达到75%，刷新近年来分红记录，公司响应监管政策，践行稳定的现金分红政策以回报股东。

营收净利双增，现金流大幅改善，索菲亚如何做到的？

多品牌战略打造增收护城河

作为定制家居龙头品牌，索菲亚为消费者提供全屋定制家居方案，公司旗下拥有多品牌、全渠道、全品类矩阵，实现了定制家居市场的全覆盖。

近年来，该公司顺应整家一站式定制的消费需求，围绕“大家居”战略，推出了极具差异化优势的四大品牌，以多品牌战略辐射不同人群需求，帮助公司更好地更精准地满足不同消费人群全品类一站式购物需求。

其中，“索菲亚”品牌以中高端市场（价格区间在1000-2000元/㎡）为目标，“米兰纳”品牌以大众市场（价格区间在1000元/㎡以下）为目标，“司米”品牌以轻高定市场（价格区间2000/㎡元以上）为目标，“华鹤”品牌以中高端中式人群（价格区间2000/㎡元以上）细分市场为目标。

多品牌在公司产品研发赋能和供应链的保障支持下，实现纵深渠道全面发展，各大品牌产品已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴的全品类覆盖。

（截图来源：企业财报）

●索菲亚品牌

索菲亚品牌在整家定制3.0战略的迭代下，进行康纯整家环保升级，客单值也持续提升，开拓橱柜、卫浴、门窗和墙地市场。

报告期内，索菲亚品牌拥有经销商1812位，专卖店2727家，其中省会城市门店数占比11.62%（收入占比23.75%），地级城市门店数占比19.80%（收入占比26.73%），四五线城市门店数占比68.57%（收入占比49.52%）。2023年1-12月，索菲亚品牌实现营业收入105.52亿元，同比增长10.96%。报告期内索菲亚工厂端平均客单价1.96亿元，同比增长6.30%。

●米兰纳品牌

在2023年财报中，索菲亚特别指出，米兰纳品牌下沉蓝海市场，升级“新一代·5A硬核整家”战略，为业绩增长增添新动力。

米兰纳品牌是索菲亚与2021年推出的互联网整家定制品牌，依托索菲亚家居43年的丰富市场经验、规模化生产工艺和成熟供应链，融合现代潮流设计及居住需求，为消费者提供质优价美的家居美学方案。

报告期内，米兰纳品牌共有经销商514位，专卖店514家。其中，省会城市门店数占比4.86%（收入占比21.94%），地级城市门店数占比31.32%（收入占比32.72%），四五线城市门店数占比63.81%（收入占比45.35%）。2023年1-12月，米兰纳品牌实现营业收入4.72亿元，同比增长47.24%。报告期内，米兰纳工厂端平均客单价1.39亿元，同比增长6.57%。

●司米品牌

司米品牌则全新定义“高端整家定制”，全面推进从整体厨房向高端整家定制转型战略升级，品牌、招商大力改革。

报告期内，司米品牌拥有经销商222位，专卖店249家，其中衣柜上样门店数量达212家。省会城市门店数占比16.47%(收入占比35.54%)，地级城市门店数占比39.36%(收入占比33.57%)，四五线城市门店数占比44.18%(收入占比30.89%)。

2023年，在“多品牌、全品类、全渠道”的战略下，司米品牌经销商和索菲亚品牌经销商重叠率进一步降低，终端门店正逐步向整家门店转型，整家策略将促进客单价提升。

●华鹤品牌

华鹤品牌则以“东方美学，始于木作”为品牌核心，打造具有东方意境的门墙柜一体化模式高端整家定制。

报告期内，华鹤品牌共有经销商276位，专卖店277家。2023年1-12月，华鹤品牌实现营业收入1.63亿元。索菲亚表示，2024年，华鹤品牌将继续招优质经销商、强化终端赋能，推进装企、拎包、电商等新渠道建设来开拓新流量。

（图源：企业官网）

渠道与出海两手抓

分渠道看，零售渠道是索菲亚业务的主要渠道。目前，索菲亚已开设终端门店约4000家，覆盖全国1800个城市和区域；其中索菲亚品牌门店2727家，米兰纳品牌门店514家，司米品牌门店249家，华鹤品牌门店277家。

整装渠道是其重点发力的新渠道。索菲亚在全国范围与实力较强的家装企业开展合作，同时鼓励和推动各地经销商与当地小型整装、家装公司、设计工作室进行合作，实现与家装企业的相互导流和合作共赢。2023年，公司整装渠道实现营收增长67.52%。截至2023年12月底，索菲亚集成整装事业部已合作装企数量221个，覆盖全国185个城市及区域。

大宗业务渠道则主要服务工程客户，单体合作项目产品套数多、合同总价高。目前，索菲亚已与上百家工程客户实现合作，并与众多大型地产商达成建立战略合作关系，通过承接地产、酒店、医院、学校、企事业单位等样板房及工程批量项目，为工程客户提供室内家居全屋定制产品服务。

太平洋家居网注意到，在国内，索菲亚以“多品牌、全品类、全渠道”战略抢夺市场；在国外，则通过高端零售、工程项目和经销商等形式加速揽金。

目前，索菲亚已拥有27家海外经销商，覆盖了美国，加拿大，澳大利亚，新加坡，越南，泰国等二十几个国家；同时，索菲亚已与顶级开发商和承包商合作，为全世界超过30个国家和地区客户提供一站式全屋定制解决方案。

展望未来，虽然家具产品的销售受国民经济景气程度、房地产行业发展情况等因素影响，行业短期内仍然面对挑战，但随着以旧换新政策利好频发、外部环境向好、存量旧房翻新需求逐步释放等，定制家居行业预计将恢复稳定发展趋势。

根据市场分析，索菲亚预计2024年新房叠加二手房带来的市场装修需求约1600万套。2023年，索菲亚为已53万多客户提供定制服务，市场占有率约3%，发展前景依然广阔。

此外，索菲亚也前瞻性地对存量市场作出了布局，公司针对存量房、二手房的装修需求进行产品与渠道部署。

如在产品端，索菲亚自2022年开始逐步推出橱柜、系统门窗、卫浴等全新品类，抢占旧改流量中的高频需求产品，通过产品迭代升级、系统提效、产能扩充、物流整合等提高供给效率；在渠道端，公司不断增强与装企的合作，通过直营整装与经销商合作装企等方式加大对前端流量的渗透，打造装企渠道的整家定制模式，并在2023年开发出毛坯拎包、拎包2.0等全新业务模式，以用户为中心，以社区服务中心为支撑，提供全装修生命周期产品及服务，未来将会成为抢占毛坯、旧改市场的重要方式。

索菲亚表示，在当下激烈的竞争和不断变化的趋势下，家居企业只有在品牌营销、研发设计、环保性能、质量管控、渠道拓展、交付服务等各个环节中，不断提升公司自身的专业化能力及专业态度，才能够应对市场需求的变化。

2024年一季度业绩预盈

索菲亚在各个领域引领着家居行业的发展，在不确定的未来，正在以确定的战略指引，迎接家居行业的漫天繁星。日前，公司披露一季度业绩预告报喜。

公告显示，经公司财务部门初步测算，2024年第一季度，索菲亚预计公司归母净利润盈利1.57亿元至1.88亿元，预计同比增长50%-80%；预计实现营收为19.85亿元至21.66亿元，同比增长10%到20%。

2023年营收净利双增，2024一季度也接力开出一个好头。接下来，索菲亚还会给行业带来什么惊喜？我们拭目以待！

（文/李思燕）